Branchesituation (æske med cigaretter)
Økonomiske data i december viste, at både den indenlandske og den eksterne efterspørgsel fortsatte med at vokse støt. Det samlede detailsalg af forbrugsvarer steg med 7,4 % i forhold til året før (november: +10,1 %). Bortset fra den lave basisfaktor ved udgangen af 2022 var den gennemsnitlige vækstrate over to år i den måned +2,7 % (november: +1,8 %). Væksten i bil- og cateringforbruget er stadig relativt stærk, hvor den gennemsnitlige vækstrate over to år i december nåede henholdsvis +7,9 % og +5,7 %, mens forbruget i andre kategorier også er forbedret (den gennemsnitlige vækstrate over to år i december var +0,8 % og i november +0,0 %). Eksportværdien i december var +2,3 % i forhold til året før, hvilket er en yderligere acceleration fra november (+0,5 %). Efterhånden som papirindustrien gradvist går ind i lavsæsonen, er priserne på papirmasse og papirprodukter generelt faldet for nylig. Vi mener dog, at den nuværende stabile vækst i efterspørgslen er relativt stabil. Efterhånden som den stærke udbudsvækst i 2022-2023 gradvist fordøjes, og ny produktionskapacitet generelt reduceres i 2024, nærmer branchen sig gradvist vendepunktet for balancen mellem udbud og efterspørgsel.
Bølgepap: Prisgenopretningen er ugunstig før forårsfestivalen, og forholdet mellem udbud og efterspørgsel er stadig skrøbeligt..(æske med cigaretter)
Prisen på pap og bølgepap steg med 50-100 yuan/ton i december, men denne runde med prisgenopretning forløb ikke gnidningsløst. Ledende virksomheder tilbød rabatter i løbet af nytårsdagen og fortsatte med at implementere dem derefter, hvilket fik den samlede markedspris til at falde siden 2024. Den ugunstige prisgenopretning i højsæsonen før forårsfestivalen afspejler, at udbuds- og efterspørgselsforholdet i branchen stadig er relativt skrøbeligt. CIF-prisen på importeret kraftpapir fortsatte med at stige en smule i december. Prisfordelen i forhold til indenlandsk kraftpapir har været på sit laveste niveau siden begyndelsen af 2023. Væksten i importeret færdigpapir forventes at aftage. Selvom det nuværende udbuds- og efterspørgselsforhold fortsat er svagt, forventer vi, at det vil blive lettere at opnå en genbalancering af udbud og efterspørgsel i branchen, efterhånden som udbudsudvidelsen aftager.
Hvidt pap: Markedskonkurrence kan være en bekymring efter 2025.(æske med cigaretter)
Siden slutningen af december er prisen på hvidt pap vendt fra stigende til faldende priser. Pr. 17. januar faldt prisen med 84 yuan/ton (1,6%) sammenlignet med udgangen af 2023. Takket være den mere aktive lageropfyldning i downstream-segmentet er den gennemsnitlige lagerbeholdning hos produktionsvirksomheder faldet til 18 dage (24 dage i samme periode i 2023). Vi forventer, at efterspørgslen efter hvidt pap forventes at opretholde en stærk vækst drevet af tendenserne med at "erstatte plastik med papir" og "erstatte gråt med hvidt". Med en faldende udbudsvækst i 2024 forventes modsætningen mellem udbud og efterspørgsel efter hvidt pap at aftage gradvist. På mellemlang til lang sigt er investeringsentusiasmen inden for hvidt pap dog stadig høj. Siden december har to projekter med en årlig kapacitet på mere end 1 million tons om året, Jiangsu Asia Pacific Senbo Phase II og Hainan Jinhai, annonceret foreløbige fremskridt. Hvis opfølgningsprocessen går gnidningsløst, vil seks store million-tons-projekter for hvidt pap blive sat i gang..
Kulturpapir: Prisfaldet er accelereret siden slutningen af 2023.(æske med cigaretter)
Siden slutningen af 2023 er prisen på kulturpapir faldet hurtigere. Pr. 17. januar er prisen på offsetpapir faldet med 265 yuan/ton (4,4%) sammenlignet med slutningen af 2023, hvilket er det største fald blandt de største papirtyper siden årets begyndelse. Producenternes lagerbeholdning steg også til 24,4 dage (25,0 dage i samme periode i 2023), hvilket er et historisk højt niveau i samme periode. På grund af den koncentrerede frigivelse af produktionskapacitet i slutningen af 2023 og begyndelsen af 2024, genopfyldningen af lagerbeholdningen fra downstream-brugere i 2023 og den koncentrerede frigivelse af efterspørgslen som følge af genopretningen af rejseaktiviteten, kan det være vanskeligt at replikere i 2024. Kulturpapir kan være den primære papirtype med de største udfordringer i 1. halvår 2024.
Træmasse: Ekstern styrke og intern svaghed fortsætter, og potentielle forsyningsforstyrrelser fortjener opmærksomhed.(æske med cigaretter)
De indenlandske spotpriser på papirmasse er faldet yderligere siden december, de eksterne noteringer er generelt forblevet stabile, og kommerciel papirmasse har fortsat tendensen med at være stærk eksternt og svag internt. Pr. 17. januar har de indenlandske spotpriser på bredbladet og blødbladet papirmasse været henholdsvis 160 yuan/ton og 179 yuan/ton lavere end det eksterne marked. På grund af det stramme skibsmarked forårsaget af omvejen af Rødehavskanalen forventer vi, at forsendelsen af importeret træmasse gradvist kan blive mere påvirket. I betragtning af transportcyklussens indvirkning vil den resulterende forsyningsforstyrrelse til det indenlandske papirmassemarked være større i de næste par måneder. Reflekter og ændre dermed den nuværende situation med papirmassepriser, der er eksternt stærke, men internt svage. På mellemlang sigt vil den indenlandske og udenlandske papirmasseproduktionskapacitet være på et højt niveau i 2024, og den nedadgående tendens i papirmassepriserne kan fortsætte.
Fra 2022 vil den kinesiske papirindustri sætte gang i en bølge af ekspansion. Papirvirksomheder som Nine Dragons Paper, Sun Paper, Xianhe Paper og Wuzhou Special Paper har alle investeret i projekter for flere milliarder dollars, hvilket har skubbet bølgen af produktionsudvidelser til sit højdepunkt. [Denne runde af produktionsudvidelser fra 2022 til 2024 forventes at involvere 7,8 millioner tons ny produktionskapacitet. Blandt dem vil der blive bygget mindst 5 millioner tons papirproduktionskapacitet i 2024.]
Det er værd at bemærke, at de førnævnte produktionskapacitetsdata alle er projektplanlagte produktionskapaciteter. I betragtning af at det generelt tager omkring to år for et papirproduktionsprojekt at nå produktion efter idriftsættelse, kan de førnævnte 5 millioner tons produktionskapacitet ikke implementeres fuldt ud i år. Men i det øjeblik, hvor efterspørgslen er svag, er enhver "turbulens" på udbudssiden nok til at påvirke psykologien hos downstream-købere og derved skabe en forventning om, at basispapir vil være "svært at stige, men let at falde", hvilket forværrer presset på upstream-papirvirksomheder.
Denne udvidelsesrunde er mere fokuseret på fremtiden og på at udnytte indikatorerne for produktionskapacitet. "Størstedelen af den nye produktionskapacitet er koncentreret i Guangxi og Hubei. Det er meget sandsynligt, at kun disse steder kan få projektgodkendelse (indikatorer)." Det rapporteres, at i erklæringen fra de relevante papirvirksomheder kan disse to provinser udstråle markederne i Sydkina og Østkina, og begge har visse papirmasseressourcer. De kan bygge understøttende papirmasseproduktionslinjer og have bekvem forsendelse. Det forventes, at projektet vil have en større fordel på omkostningssiden.
Men på kort sigt vil den pludselige periode med spidsbelastning for frigivelse af kapacitet utvivlsomt forstærke markedets bekymringer over ubalancen mellem udbud og efterspørgsel i papirindustrien. En person fra et børsnoteret papirselskab fortalte en reporter fra Financial Associated Press, at nogle investeringsinstitutter har udtrykt lignende bekymringer, men fra papirselskabernes perspektiv er der stor plads til kontrol over, hvordan man styrer fremskridtet i projektopførelse og produktion. "Det er usandsynligt, at der vil være en nedgang i markedsefterspørgslen." På nuværende tidspunkt fokuserer virksomhederne på at frigive ny produktionskapacitet."
Faktisk har den fortsat træge efterspørgsel tvunget markedet til at genoverveje papirvirksomheder, der aggressivt har udvidet produktionen. Mange børsnoterede virksomheder har lidt et "dobbelt nederlag" (begge fald) i præstation og aktiekurs. Branchelederen Sun Paper indrømmede også i en institutionel undersøgelse, at branchen har overkapacitet, og koncentreret frigivelse er en af de negative faktorer, der påvirker virksomheders udvikling. En anden negativ faktor er de stigende omkostninger til papirmasse, energi osv.
Denne ekspansionsrunde fra papirvirksomhedernes side skal optage indikatorer for knappe produktionskapaciteter. Når store projekter er godkendt og implementeret, vil de gradvist opnå fordele i den efterfølgende omkostningskonkurrence, intensivere udskiftningen af gammel og ny produktionskapacitet i regionen og forberede sig på virksomhedernes fremgang i den næste velstandscyklus. Men det er uundgåeligt, at hvis markedsbunden fortsætter, vil den kortsigtede stigning i udbudspresset intensivere virksomhedernes driftsrisici.
Faktisk har denne runde med udvidelse af indenlandsk papirproduktion også usynligt øget sin egen omkostningsbyrde. I den nuværende nedtur i den globale papirindustri er Kina blevet det bedste marked for globale papirmasseleverandører. I 2023 vil den rigide efterspørgsel efter genopfyldning fra indenlandske papirvirksomheder give tydelig støtte til papirmassemarkedet. Sammenlignet med de europæiske og amerikanske markeder har stigningen i mit lands downstream-produktionskapacitet medført en mere rigid efterspørgsel efter genopfyldning og har gjort indenlandske papirmassepriser til de første til at komme sig foran andre lande i verden.
Jinsheng Environmental Protection annoncerede for nylig, at virksomheden af hensyn til udviklingsbehov har investeret i opførelsen af et projekt til miljøvenlige støbte papirmasseprodukter med en årlig produktion på 40.000 tons i Xingwen County Economic Development Zone i Sichuan-provinsen. Den samlede investering i projektet er 400 millioner yuan, inklusive 305 millioner yuan i investeringer i anlægsaktiver. Arbejdskapitalen er 95 millioner yuan. Det er planlagt at blive opført i to faser, hvoraf den første fase vil omfatte investeringer på cirka 197,2626 millioner yuan i en produktionslinje til støbte plantefibreprodukter med en årlig produktion på 17.000 tons. Projektet er planlagt til at være afsluttet inden for 4 år.
Projektets samlede areal er omkring 100 acres. Efter projektets afslutning forventes det at opnå en salgsindtægt på 560 millioner yuan, en fortjeneste på 98,77 millioner yuan og en skattebetaling på 24,02 millioner yuan. Efter afslutningen af den første fase blev der opnået en salgsindtægt på 238 millioner yuan og en fortjeneste på 27,84 millioner yuan.
Grundlæggende information om investeringsmål (æske med cigaretter):
Navn: Sichuan Jinshengzhu Technology Co., Ltd.
Registreret adresse: Nr. 5, Taiping East Road, Gusong Town, Xingwen County, Yibin City, Sichuan-provinsen
Hovedaktivitet: Generelle projekter: fremme af ny materialeteknologi; fremstilling af græs og relaterede produkter; fremstilling af biobaserede materialer; salg af biobaserede materialer; import og eksport af varer; fremstilling af bambusprodukter; salg af bambusprodukter. (Med undtagelse af projekter, der kræver godkendelse i henhold til loven, kan forretningsaktiviteter udføres uafhængigt med en erhvervslicens i overensstemmelse med loven). Licenserede projekter: produktion af hygiejneprodukter og medicinske engangsartikler; produktion af plastemballagebeholdere og værktøjsprodukter til fødevarer; produktion af papiremballage og beholderprodukter til fødevarer. (Projekter, der kræver godkendelse i henhold til loven, kan kun udføres med godkendelse fra relevante afdelinger. Specifikke forretningsprojekter skal være underlagt godkendelsesdokumenter eller licenser fra relevante afdelinger).
Sichuans bambusmasseressourcer tegner sig for mere end 70% af landets samlede mængde. Xingwen County ligger i det regionale centrum for bambusressourcer, hvilket kan give en omkostningsfordel ved at levere råmaterialer til virksomhedens produkter. Samtidig kan den direkte forarbejdningsteknologi til vådmasse reducere produktionsomkostningerne. Amtet producerer også rigeligt med naturgas og vandkraftressourcer, hvilket sparer omkostninger til energiforbruget i virksomhedens produkter.
Ifølge data fra Huabei.com er Jinsheng Environmental Protections primære produkter og tjenester generelle varer: fremstilling af græs og relaterede produkter; fremstilling af biobaserede materialer; salg af biobaserede materialer; markedsføring af ny materialeteknologi; samt import og eksport af varer. Licenserede projekter: produktion af hygiejneprodukter og medicinske engangsprodukter; produktion af papiremballage og beholderprodukter til fødevarer; produktion af plastemballage, beholdere og værktøjsprodukter til fødevarer.
Opslagstidspunkt: 28. april 2024